صنعان الإلكترونيات الضوئية: عقد أشباه الموصلات المركبة ويبرز الصمام الصغير مع تسارع رقاقة الصمام صنبور

الإلكترونيات الضوئية سنان: رقاقة الصمام صنبور يسرع، عقد مجمع أشباه الموصلات ويبرز الصمام الصغير

معدل النمو السنوي للأرباح لسنان مستقرة منذ 17 عاماً، وهامش الربح الإجمالي اقتحم 50% مرة أخرى في الربع الرابع. في عام 2017، إيرادات الشركة 8.394 بیلیون يوان، بزيادة على أساس سنوي 33.82%، وكان 3.164 بیلیون يوان، بزيادة على أساس سنوي قدرها 46.04% من الأرباح الصافية التي تعزى إلى الأم. في الربع الرابع، كان 2.111 بیلیون يوان من الإيرادات، وصافي الربح 787 مليون يوان. فيما بينها، كانت الشركة مبيعات الهوامش الإجمالية في الأرباع الأربعة 45.81% و 50.61% 48.49% 50.12%، على التوالي.

في هذه المرحلة، سعر الرقائق لا يزال مستقرا، وأنه من المتوقع أن تكون هناك انخفاضا بأكثر من 10% في العام بأكمله. من الربع Q4 من 17 سنة، انخفضت أسعار أسعار رقاقة التيار الرئيسي بحوالي 10 نقاط. النظر من جانب الطلب، النمو السريع للنمو المتلقين للمعلومات لا يزال الإضاءة (أكثر من معدل النمو 20 في المائة) وعرض (أكثر من معدل نمو بنسبة 25%). العرض لتوفير إمدادات كبيرة من رقائق، لا يزال صانع حزمة وبائع تطبيق المتلقين للمعلومات. الموانئ المحددة.

من جانب العرض، ويجري باستمرار استبدال الشركات الكبيرة في تايوان واليابان وكوريا الجنوبية، وأوروبا والولايات المتحدة. قدرة الأصلي للأعمال التجارية الصغيرة وقت معدات للتخلص التدريجي، آخذا في الاعتبار حقيقة أن إدماج رقائق المصنعين في المصالحة فيكو والإلكترونيات الصينية 18 عاماً من الدعاوى القضائية المتعلقة بالبراءات، ستحافظ على خطة التوسيع الخاصة بهم، بما في ذلك الشركات المصنعة الكبرى مثل سنان هواكان وأويانج وكينزو. عموما في ارتفاع مطرد النمو التوريد؛ يمكن أن نتنبأ بأن أسعار رقاقة الصمام قبل نهاية 18، إيذانا بانخفاض موجه.

صناعة الرقائق الصمام القدرة الإنتاجية واضحة، وسنان تتوقع حصتها في السوق زيادة كبيرة. الأصول الثقيلة لصناعة الرقائق الصمام ونموذج التشغيل الرأسمالية الثقيلة سيفرض العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة أن تكون مترددة لبدء العمل.

لصناعة الرقائق الصمام شهدت انخفاضا والمتكاملة للشركات الرائدة في هذه الصناعة لتشكيل سوق احتكار قلة. سيتم تغيير قدرة الإنتاج في المستقبل مع عدد أبخرة شركات الكبيرة. سوف تزيد تدريجيا من قدرة شركات التوريد الكبيرة على التحكم في الطاقة الإنتاجية، وتشكيل مناصب قيادية ستسفر عن التوقعات المحتملة لمزيد من الزيادات في الأسعار. الشركة LED رقاقة حصتها في السوق في الصناعة العالمية ليست عالية جداً، هدف المستقبل على الأقل زيادة حصتها في السوق إلى الضعف القائمة.

أشباه الموصلات المركبة فتحت نقاط نمو جديدة للشركة. GaAs احتلت مكانة التيار الرئيسي في تطبيقات الاتصالات اللاسلكية. في عام 2015، كان الحجم الإجمالي للسوق العالمية مكون GaAs الولايات المتحدة مبلغ 8.6 بیلیون، بزيادة على أساس سنوي 15.75 في المائة. بحلول عام 2020، من المتوقع أن تتجاوز الولايات المتحدة $ 13 بیلیون حجم السوق. المصب من قان الغالب العسكرية، والشركة الأبحاث وتطوير أسواق جديدة. بالمساعدة من "الصندوق الوطني"، "أشباه الموصلات المجمع سنان" تقدما سلسا.

إظهار الصغرى-المصابيح حديثو النعمة وفوائد سنان من شراء سامسونج. الجديدة عرض التكنولوجيا، تقودها الصغرى ويستغرق بعض الوقت لتكنولوجيا نقل ضخمة، ولكن تطبيق يعرض شاشة كبيرة (مماثلة لشاشات العرض الصغيرة في الملعب) قد نضجت والبائعين رقاقة الصمام الرئيسي سوف تستفيد إلى حد كبير.

ونحن نتوقع 2018/2019/2020 للشركة سوف يحقق ربحاً صافياً من 4.324 بیلیون/5.212 بیلیون يوان/6.324 مليار يوان، التالي سنتين CAGR 20.94%، EPS المطابق 1.06 يوان/1.28 يوان/1.55 يوان. الحفاظ على توقعات الربح الأصلي بدون تغيير. الحفاظ على تصنيف يبيع.

تحذير المخاطر: أن التنبيه إلى التوسع السريع للسوق رقاقة الصمام لتحقيق تخفيف كبير للأسعار. إذا ليست قوية ما يكفي للتأثير على المنبع بتوفير أسعار الطلب المتلقين للمعلومات.